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时间:2018-10-18 17:41  编辑:admin

截停到10月16日,恒生指数曾经从最高点下跌了23%,没有少消极的市场人士谈论:如今还只是暮秋,真实的穷冬还在前面。正在这“熊味”正浓的时点,一家名叫结合金融团体(如下简称“结合金融”)的香港外乡券商提交了上市申请。这家公司在递表的时刻心里应该很清晰,现在市场上破洁的券商股(行业排名靠前)一大堆,指望IPO卖个好价格没有太实际。

证券包销生意收益日新月异

结合金融次要有三块生意:证券业务生意、股权资源市场生意和资产治理生意。此中证券业务生意包含掮客生意和保障金融资生意,股权资源市场生意指证券的包销和配售,下文将分离先容这三项生意。

起首先容证券业务生意,此中的掮客生意是指证券公司署理客户买卖证券的生意。这项生意通常“看天用饭”,行情好的时刻,市场情绪高,业务质大,掮客生意支出多,行情差的时刻则相反。香港股市近十年年来阅历屡次牛熊转换,是以,券商行业的掮客生意支出也是激烈颠簸。

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结合金融的掮客生意也会跟着市场行情而颠簸,例如2016年的掮客佣金收益同比下滑,但2017年大幅反弹,并且跨越2015年的高点。image.png

结合金融从2016年开端做保障金融资生意,近两年成长敏捷,2018上半年的保障金融资的利钱收益曾经亲近掮客生意收益。

其次先容股权资源市场效劳,结合金融在这方面的生意次要是证券的包销及配售,并从中收取佣金。包销是承销的一品种型,指一家投资银行(或者一个投资银行团体)对某公司刊行的证券按证券的总售价开出一张支票付给公司,把该公司刊行的证券全体买下,再刊行的进程。在全额包销进程中,承销机构与证券刊行人并不是委托署理联系,而是买卖联系(所有权产生转移)。是以,证券公司为了疏散包销风险,证券公司会约请分包销商介入证券承销,并付出分包销商佣金。

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上图显示结合证券的包销生意近三年来成长敏捷,今朝曾经占总支出的大部门,结合金融在招股书中称公司在2016年扩充团队且分派更多的资本在股权资源市场生意上。在2017港股牛市的配景下, 包销生意成长敏捷,这也证实了结合证券当初的决议计划是正确的。

末了先容资源治理生意,这块生意次要包含基金治理和财富治理,结合金融今朝成长范围还很小,可临时疏忽没有计。

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