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时间:2019-06-30 05:28  编辑:admin
新库存

本文由“信诚证券”供稿,作者为信诚证券分析师陈伯豪,文中观点不代表智通财经观点。

安乐工程(01977)

- 安乐工程(01977)是香港最大的机电工程服务供应商。根据收入,18年的市场份额约为9.1%。该公司由法律部门的丈夫郑若曦先生和潘乐涛先生担任主席。

- 招股说明书日期:6月28日至7月4日

- 发布日期:7月12日

- 独家赞助商:交通银行国际

- 收款银行:中银香港

- 将提供3.5亿股,90%将被出售,10%将开始销售,15%将被分割

- 每股发售价1.2元,募集资金4.2亿元,上市费用约8430万元。

- 每手2,000股,入场费2,424.18元

- 以1.2元的价格计算,市值约为16.8亿元(基于18年调整后的净利润约为3.43亿元,市盈率约为4.9倍)

- 截至18年底,净资产平均值约为12.1亿元。

- 公共发展分为A组(500万或以下的参与者)和B组(超过500万的候选人)

业务︰

- 16至18年的收入分别为44.1亿元,49.6亿元和59.6亿元

- 16至18年期间的毛利润为5.49亿元人民币,9.23亿元人民币和8.88亿元人民币。

- 16至18年的净利润为1.2亿元人民币,4.33亿元人民币,3.15亿元人民币

- 调整后的16至18年净收入为1.2亿元,4.35亿元,3.43亿元(如果扣除上市费用)

- 公司是香港机电工程集团,为香港,澳门及中国内地的各类工程及行业提供多学科综合机电工程及技术服务。

- 公司业务分为建筑物,环境工程,信息技术,通信和建筑,电梯和自动扶梯,分别占收入的74.3%,14.5%,8.9%和4.2%,其中政府部门占14.7% 。该公司在香港的收入为85.9%,其余收入来自中国大陆和澳门。

- 2018年,该公司提交了53项政府项目提案。签订10份合同,总价值11.91亿元,中标率18.9%。为非政府项目提交了254项提案,并授予了33项合同。总价值27.7亿元,中标率为13%

- 公司上市前共向股东支付了12.37亿元,即17年和18年,公司拟在上市后向股东分配不低于50%的可用利润。

- 该公司于去年4月首次在主板上市。在此期间,潘乐涛参与了施工风暴。今年4月,他被判违反《建筑物条例》并被处以2万元罚款

- 上市后,20%的筹款资源将用于支持建筑服务工程部门的扩展和发展;约30%将用于提高环境部门的工程能力;大约20%将用于提高ICBT部门的工程能力; 20%用于扩建和发展电梯和自动扶梯;其余10%用于一般营运资金

基石投资者︰

- 分别引入包括余金基先生和黄森杰先生在内的两位基石投资者分别认购4000万元和1000万股。如果设定中间价,则将占发售股份的11.9%,并将设定为期六个月的停工期。

上市后主要股东架构︰

- 潘乐涛总裁持有63.48%的股份

- 少数股东持有11.52%

- 25%的公众参与

简评︰

- 安乐工程(01977)是香港最大的机电工程服务供应商。它由法律部秘书郑若钧先生,丈夫潘乐涛担任主席。近年来,净收入一直相对不稳定。由于该公司的工程项目不再发生,去年调整后的净收入被降级。 20%

- 以1.2元的价格计算,市值约为16.8亿元,18年调整后净利润约为3.43亿元,市盈率约为4.9倍

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