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时间:2019-06-23 06:36  编辑:admin
智通金融网

今年4月底,日本标志着“长篇秀”,连续十次休息,主要电视台人满为患。事实证明,这段时间也是由于国内五一节假期,而神奈川地区的装瓶时间为31公里,晚上也放心了。访问日本的中国游客数量的增长似乎是年复一年的疯狂。

6月14日,根据日本出境旅游的产品和服务提供商,图益控股(01701)批准了听证会。根据公告,该公司将于6月18日至21日期间发行股票,目的是发行2.5亿股,10%发行公开发行,90%发行国际配股,15%发行额外手数。每股价格为0.52-0.68港元,每手4000股,预计将于6月28日上市。

到目前为止,该公司的主要业务包括:旅游和当地旅游集团,免费旅游,签证申请服务,酒店和旅游产品和服务。其中,公司提供的游客群体产品包括日本,澳大利亚和新西兰,日本是最重要的商业区。

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从业务结构的角度来看,公司处于旅游产业链的中间,通过航空公司,酒店和其他服务的组合设计旅游产品,并通过家长,代理商和第三方等渠道向旅游公司和个人客户销售。在线销售平台。其中,除了外包旅游公司外,公司还开设了差旅,飞猪,马和微信等商店,并与各种酒店预订平台和在线旅行社合作。

除旅游业务外,都铎控股还于2015年收购了该酒店并开始向上游扩张。其中,该公司于2015年收购了静冈酒店,并于2016年购买了两块地块建设东进酒店。该酒店于去年10月开业。此外,该公司计划建立一个免费的公交车队,并购买约4辆旅游巴士。

从行业情况来看,虽然出境旅行社的行业限制高于其他旅行社,但市场非常分散,竞争激烈。据统计,截至2018年底,中国约有29,000家持牌旅行社和4,500家旅行社。前五名持牌旅行社占中国旅行社出境总收入的18.8%。自2000年以来,前往日本的中国公民人数增加了20倍。

同时,Frost&Sullivan表示,到2023年,从华东到日本的出境旅客人数预计将达到约520万人,占2023年日本中国游客总数的28.6%。

收入收入和利润

在业绩方面,截至2016-2018财年,土谷控股分别实现收入2.28亿元,1.69亿元和2.05亿元,年变化率分别为-25.88%和21.43%。

其中,旅游团和当地游览是公司的主要收入来源,占过去三年总收入的80%左右。从地区收入来看,日本是旅游集团收入的最重要贡献者。 2016 - 2018年期间,日本旅游集团产品的收入分别占公司旅游集团和当地旅游收入的约63.7%,84.8%和74.4%。

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相比之下,公司年度利润的变化与收入变化的方向相反。 2016-2018三财年,公司实现利润1496万元,2164万元和706万元,同比分别为44.66%和-67.34%。智通财务APP了解到,公司的其他收入和管理费用对利润变化有较大影响。

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其他收入和收入主要受投资物业公允价值变动的影响。此外,人事费用,支付渠道费用,法律和专业费用导致2018年的行政费用增加。

减少购买群体数量以降低毛利率

在毛利率方面,公司分别在2016财年至2018财年实现了20.9%,29%和23.9%的毛利率。相比之下,占该公司收入80%的日本旅游集团的毛利率仅为8.2%,16.1%和9.8%,主要受该委员会高毛利率的推动。

相比之下,中国国际旅行社(601888)在剥离其旅行社业务之前依赖其免税业务,毛利率为40%。互联网旅游公司的净利润率也可达到60%左右,而土地控股作为旅游服务提供商的毛利率并不高。

该公司的各种业务,佣金,酒店和旅游配套产品均来自旅游集团,是毛利率最高的三家企业。 2018年,公司毛利的整体毛利率从29%下降至23.9%,主要与收到的佣金减少1020万元有关。此外,该公司还为新开业的酒店提供折扣价,导致酒店毛利率下降和一定程度的毛利率下降。然而,酒店业的毛利率仍然高于其他业务,预计将成为未来的下一个利润点。

智通财务APP了解到,在2016-2018财年,公司从第三方免税店和其他零售店以及导游和导游处获得佣金,产生了1170万,1700万和680万的收入元,分别。其中,2017年至2018年间,公司提供了更多优质旅游团体项目,购买团体数量相对减少。

国家旅游局的数据还指出,乘客对旅行方式的偏好逐渐从团体旅游到自助游。如果这种趋势持续下去,公司的整体毛利率可能会进一步下滑。

除了免费旅游日益普及外,佣金收入也面临收缩趋势。作为一家与日本旅游业密切相关的公司,中日两国的外交关系将对公司的业绩产生重大影响。此外,如果公司面临重大诉讼,这将影响公司的业绩。例如,该公司在2018年面临180万澳大利亚旅游集团索赔,导致2018年公司管理费用和其他费用增加。

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