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时间:2018-11-09 13:51  编辑:admin

本文由“华盛证券”供稿,文中概念不代表智通财经概念。

编者注:团车网11月8日将开端路演,预计将于11月20日登岸纳斯达克,公司为中国当先的汽车电商平台,生意从汽车团购成长至展销会贩卖,并新增虚构经销贸易务,客岁双十一天猫创下汽车贩卖神话。华盛学院《新股速递》为您先容这家快捷增加的汽车全渠道汽车业务效劳商。

公司概况:中国当先的汽车电商平台

团车网是中国当先的汽车电商平台,开办于2010年,次要提供基于业务场景下的汽车营销办理计划和虚构经销商效劳,今朝效劳的行业客户数目跨越1万家,生意笼罩城市数目跨越121个。依据iResearch申报,团车网17年新车贩卖的销量及总业务额(GMV)均位列全国第三。


材料根基:招股书,华盛证券

公司2010年以汽车团购生意起步,16年Q4将团购进级为汽车展销会生意,17年展销会生意扩展至三线及如下城市。18年Q2开展基于三线及如下城市的虚构经销商业务生意务。以后经由过程线上平台(public/cms/images/2018/11/08/20181108172601257.png" width="589" height="213"/>


材料根基:招股书,华盛证券

公司净营收次要根基于线下展销会贩卖,16年、17年及截至18年6月30日止六个月净营收分离达群众币1.17亿、2.81亿及2.69亿元,且同期调整后的净吃亏分离为群众币8430万、8740万及净盈利330万元。从2012年至2017年,加之天使轮公司一共实现了5轮融资,比来一次融资为2017年9月14日普华资源的投资,但金额并未表露。

行业成长:低线城市增加凸起,全渠道汽车业务后劲辽阔

中国汽车市场坚持增加

当场区汽车保有量而言,中国为环球第二大汽车市场,17岁尾汽车保有量到达1.85亿辆,人均持有汽车数目相比美国还有显著增加空间。受益于经济增加、城市化过程及花费晋升等多项要素,预计17年至22年汽车销量复合年增速将到9.8%,高于13年至17年的8.9%,此中二手车贩卖增速更为凸起,17年至22年销量复合年增速高达19%。



材料根基:iResearch,华盛证券

低线城市新车贩卖快捷增加

按城市划分,一线城市汽车贩卖仅占11.3%,二线、三线城市为贩卖主力,占比分离达43%及45.7%,一线城市人均领有汽车比例远高于三四线及更低线城市,预计17年至22年三四线及更低线城市新车贩卖量年复合增速将达7.3%,远高于同期一二线城市的0.3%,为将来新车贩卖增加的主力军。


材料根基:iResearch,华盛证券

全渠道汽车业务后劲辽阔

按业务量和总业务额,公司是海内当先的全渠道汽车业务效劳商。联合线上线下体式格局为买家、经销商提供全方位信息及业务效劳的全渠道汽车业务市场具备普遍后劲,17年汽车业务量为140百万,预计到22年将以49.7%的年复合增速增至1030万辆,对应的业务额无望以49.2%的年复合增速增至群众币12285亿元。另外,包含售后效劳、金融效劳及保险包管效劳在内的汽车增值效劳也具备普遍市场。


材料根基:iResearch,华盛证券

财政简析:业绩增加敏捷,营销本钱凸起

受益于展会、客户范围及业务量的快捷增加,公司支出坚持快捷增加,16年、17年、截至17年及18年6月30日止六个月的净营收分离达群众币1.17亿、2.81亿、913万及2.69亿元,对应年同等到半年同比增速分离为139%及194%。支出布局上,汽车展销会支出占比连续晋升,从16年的43.3%提至18年上半年的100%。



材料根基:招股书,华盛证券

盈利方面,公司同期净吃亏分离为群众币8657万、9067万、5767万及2125万元,次要源于连续较高的经营开支,占净营收比例从16年的154%降至18年上半年的76.9%,此中最大的分项为市场营销收入,暗地里是大幅度的鼓吹推广用度及庞大的贩卖团队扶养。



材料根基:招股书,华盛证券

焦点竞争力及风险点:低线城市快捷拓展,面对行业增加颠簸及经营压力

公司快捷结构具有增加后劲的三线及如下城市,笼罩城市规模由17年的39座猛增至121座,对将来支出增加造成无力支持。另外,公司生意范围完成快捷增加,效劳行业客户跨越1万家,已笼罩121座城市,具有必定范围上风;作为全渠道汽车业务效劳商,将来汽车增值效劳后劲值得等待。


材料根基:招股书,华盛证券

风险点方面,公司支出及将来增加重大依附海内汽车财产,相关政策更改或影响海内汽车市场的潜在增加,好比17年下半宏观经济不景气形成行业需求下滑以及补助政策的退出,中国乘用车市场开端呈现断崖式下跌。另外,公司与各环节客户的互助不包括历久互助许诺,以高经营开支来晋升平台吸引力,进而坚持客户黏性,将来业绩或存在业绩颠簸或盈利压力。

(编纂:文文)


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