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时间:2019-06-06 13:48  编辑:admin
智通金融网

5月14日,招股说明书两次提交香港联交所。 5月29日,听证会获得批准。通往嘉鸿教育资本市场的道路柔和而顺畅。然而,登陆香港证券交易所只是嘉宏教育国际化的第一步。未来,这个浙江的私立教育机构也将走向海洋的另一边。

浙江四大民办高等教育机构

嘉宏教育招股说明书显示,该公司是浙江省领先的民办高等教育机构之一,提供高等教育,本科和高中服务。根据Frost&Sullivan报告,截至2017年,该公司是浙江省最大的私立高等教育机构和第四大私立高等教育机构,共有10,874名学生。

2018年7月5日,嘉宏教育控制和经营两所学校,即长征学院(嘉宏控股集团的53.62%)和精益中学。在2018/2019学年,嘉鸿学校最初共有11,445名学生,其中包括10,520名长征学院和935名精益中学。

此外,嘉宏还与位于河南的信息商学院中原工业大学合作。它主要提供本科和专业教育。在2018/2019学年,信息和商业学院的学生人数为20,613人。截至最切实可行的日期,嘉宏教育正在获得教育部的批准。获得批准后,信息商学院将从一所独立的大学转变为一所独家的私募股权学院。

未来,嘉宏还将扩大其学校规模,包括建立信息与商业学院的新校区。据估计,新校区将容纳约15,000名学生,并将在信息和商业学院的主校区建造一座新建筑。它已增加到约25,000人;扩建长征学院现有校园,学生数量预计在完成后增加到13024;长征学院新校区将于2022年成立,入学学生总数不得少于5000人;美国加利福尼亚州建立一所提供商业管理和国际商务课程的高等教育机构。预计美国校园将在经过6 - 10年的开发和运营后逐渐成熟。

现有学校有利可图

在业绩方面,嘉宏教育的收入主要取决于学生提供的学费,住宿费和其他教育服务。

2016年至2018年,嘉宏实现收入1.62亿元(人民币,下同),1.72亿元和3.02亿元,净利润1.37亿元,1.91亿元和2.87亿元。

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与此同时,公司过去三年的经营活动产生的现金流净额分别为1.16亿元,1.24亿元和2.5亿元。经营活动产生的现金足以满足日常经营需求。因此,2018年嘉宏教育的资产负债率仅为6.6%。

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在分工方面,嘉宏教育三所教育机构的月租,住宿和其他教育服务保持稳定增长,但重要的是要注意增加不是基于学生人数的增加,而是增加学费。

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根据招股说明书,嘉宏三所学校的月租费逐年增加。长征学院的平均教学率从2016年的12,261元增加到2018年的13,904元;精益中学的平均入学率从2016年的6,729元增加到2018年。平均学费为10173元;商业信息学院从2016年的11254元增加到2018年的12173元。

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随着学费的逐年增加,嘉宏教育初级学校的学生人数呈下降趋势。在2015/2016学年,2016/2017学年,2017/2018学年和2018/2019学年,在嘉鸿学校注册的学生总数分别为12,506,12,228,11,922和11,455。

在同一时期,信息商学院注册的学生总数呈缓慢增长趋势。从2015/2016学年到2015-2019学年,入学学生人数分别为19,008,20,374,20,284和20,613。

智通财经APP获悉,继《中国民办教育促进法》推出后,嘉宏教育将长征学院和精益中学注册为私立营利性学校,并仍保持着学费的定价能力。由于河南省尚未制定现行法规,信息商业学院没有注册,但该公司表示,在法规颁布后,公司将注册为私立营利性学校。

因此,虽然嘉宏教育的平均使用率达到90.4%,但嘉宏教育仍可通过提高学费来实现业绩增长。此外,从行业发展趋势来看,嘉宏教学价格的未来能力有望得到保持。

民办高等教育规模将维持较高增速

嘉宏教育招股说明书显示,2013年至2017年,中国私立高等教育行业的总收入年增长率为10.2%。预计2017年至1822年将从1151亿元增加到1812亿元,年复合增长率为9.5%。增加的主要原因是贿赂,住宿费和其他杂费。

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在细分方面,嘉宏教育所在的浙江省和河南省的私立教育发展有很好的期望。其中,2017年至2022年浙江省私立高等教育收入总额将以9.2%的复合年增长率增长。

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值得注意的是,2017年浙江省人均教育支出为1720元,是全国平均水平的两倍多。浙江民办高校的教育标准从2013年的24712元增加到2017年的24704元,到2022年,高等私立学费标准将达到37,078元。

此外,浙江高等教育市场的竞争格局趋于集中。根据入学人数,2017年市场前五大教育机构的市场份额为22.7%。其中,2017年高校五大教育机构占59.4%。嘉鸿长征学院排名第四,占3.5%。在高校领域,长征学院排名第一,占16.3%。

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河南省私立高校的收入从2013年到2017年的复合年均增长率为12.1%。预计到2017年将增长率从10.4%增加到9.6亿元到2022年。

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就河南省高等教育市场的竞争格局而言,2017年前十大公司占47%,嘉宏信息商学院排名第七,占4.4%。

此外,河南省月租费从2013年的11,229元增加到2017年的12,834元,复合年增长率为3.4%。据估计,从2017年到2022年,河南省私立高等教育课程的年增长率为7。9%,2022年将达到18,762元。到2017年,河南的私立高等教育入学率为22.3%。预计到2022年,入学率将达到23.5%。

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总的来说,嘉宏教育稳步发展,保持了良好的盈利能力。该公司的低债务运作也有其自己的高安全性。未来,嘉宏教育应受益于该行业的扩张及其提高教学价格的能力。公司应该继续保持高增长率。在这些方面,嘉宏是一个很好的投资目标,但未来还要密切关注公司新校区建设的进展,关注相关的政治风险。

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