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时间:2018-12-16 20:56  编辑:admin

本文由“信诚证券”供稿,作者为信诚证券分析师陈伯豪,文中观点不代表智通财经观点。

公司概况:

- 中油捷能(01759)是中国综合性液化石油气和天然气供应商,拥有完整的产业链,在业内积累了超过13年的业绩。

- 根据2017年统计,根据广东省和河南省郑州市的车辆加油站数量,该公司在广东省LPG市场排名第三,在河南省郑州市压缩气体加油市场排名第一。 。市场份额分别约为17.6%和25.0%

- 报价日期:12月14日至19日

- 上市日期:12月28日

- 独家赞助商:创盛金融

- 收款银行:交通银行

- 出售5400万股,90%配售,10%公开发售和15%超额分配

- 每股发售价2.8元至3.4元,募集资金1.84亿元,上市费用约3310万元

- 每手1,000股,入场费3,434.26元

- 基于最高价3.4元,市值约7.34亿元(基于2017年收益约8225万元,市盈率约为8倍)

- 截至6月18日,平均资产净值约为人民币2.15亿元

- 公共发展分为A组(500万或以下)及B组(申请人数超过500万)

业务︰

- 15至17年的收入为人民币6.62亿元,人民币8.78亿元和人民币10.9亿元,今年上半年的收入为人民币5.57亿元。

- 15至17年,毛利分别为人民币1.25亿元,人民币2.25亿元和人民币2.15亿元。今年上半年的毛利润为人民币9975万元。

- 15至17期间的净利润分别为人民币60.9百万元,人民币8081万元和人民币8225百万元。今年上半年的毛利为2144万元人民币。

- 公司的客户分为零售客户和批发客户。前五大客户占去年总收入的约47%,去年最大客户占总收入的约18%

- 该公司经营一个LPG终端,两个LPG储存设施,六个LPG加气站,三个LPG民用站,一个LNG车辆加油站和两个压缩站。天然气母站和12个压缩天然气加油站

- 筹集资金的23%将用于完成新的压缩天然气主站的建设,以购买土地,设备和机械; 20%用于建造新加油站,购买和组装所需设备和机器以及维护现有加气站;储存设施18%,以加强液化石油气的物流和储存能力;收购LPG民用车站的比例为17%;额外车队增加12%以增加物流能力; 10%一般营运资金

上市前股东架构︰

- 季光董事长家族持有75%的股份

简评︰

- 中油捷能(01759)是中国一家非常小的综合液化石油气和天然气供应商。这是一项古老的经济业务,近年来收入稳步增长

- 基于3.4元的上限,市值约为7.34亿元,17年的利润约为8225万元。市盈率约为8倍。由于公司规模较小,估值也较低。

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