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时间:2019-04-07 05:36  编辑:admin


2012年,由于收购了欧洲老牌引擎公司斯太尔,硅谷 Paradise成为资本市场上的着名玩家。 2015年,天堂硅谷重新启动并收购了Village Main Reef(以下简称VMR),一家拥有南非金矿的上市公司。今天,硅谷天堂将黄金开采业务分拆到香港上市。

智通金融APP观察到最近硅谷天堂黄金集团向主板提交招股说明书至港交所上市。中信里昂是该公司的独家上市保荐人。

根据招股说明书,目前的硅谷天堂黄金主要通过VMR参与南非的黄金开采。该公司的主要业务是开采黄金矿石并将其精炼成合并的金锭。

该公司现在拥有一系列资产,包括两个地下黄金资产(Tau Lekoa和Kopanang矿),Buffels表面矿物矿和两个加工厂。

截至2018年12月31日,该公司经过验证和信赖的矿产储量总计152万盎司,已探明,控制和推断的矿产资源总量为1810万盎司。

目前,硅谷天堂黄金的主要收入来源是这两个金矿。 2016 - 2018年,公司收入从1.33亿美元增加到2.2亿美元,复合增长率为28.57%。但是,该公司的净利润正在恶化,该公司的净利润从2016年的1553万美元到2018年的亏损1054万美元。换句话说,该公司挖掘黄金“越来越多的损失”。

从损益表中我们可以看出,公司净利润急剧下降的根本原因是公司的销售成本逐年增加。对于黄金开采公司而言,销售成本是采矿,采矿消耗品,公用事业以及公司用于开采黄金的材料的成本。在正常情况下,开采的黄金越多,开采的难度越大,公司会毫不犹豫地增加成本以获取更多利润。

在黄金矿业公司的商业逻辑中,只要黄金价格一直在单边上涨,黄金的价格远远高于矿业公司的现金成本,矿山可以继续盈利,而副反之亦然。丢失硅谷天堂黄金的原因是该公司的现金成本已超过目前的黄金价格水平。

智通金融APP了解到,过去三年黄金的平均售价从每盎司1248.1美元上涨至每盎司1273.7美元,但未突破1,300美元大关。

相比之下,该公司矿山的现金成本已超过这一水平。以Tau Lekoa矿为例,招股说明书显示,2018年Tau Lekoa矿的现金运营成本为1.16亿美元。根据目前的采矿量69,236盎司,该公司每盎司黄金的平均现金成本约为1679.76美元。它比每盎司黄金的价格高出约400美元。

一般而言,现金成本对金矿的短期运作影响较大。因为如果黄金价格低于现金成本,则意味着公司每生产一盎司黄金产生负现金流。

从公司2016 - 2018年的现金流状况可以看出,公司2017年经营的净现金流量从正现金流转为负值,并在2018年大幅扩大。这也从侧面显示公司的流动性受到现金成本的影响很大。

智通财务APP了解到,这个硅谷天堂黄金上市基金的主要目的是开发新矿,经营矿山和项目,并补充流动资金。可以看出,公司目前的做法是通过股票市场“充血”来增加矿区的规模,以降低单位采矿成本并实现盈利。但是,目前,国际对黄金价格的判断认为,黄金价格将逐步上涨至每盎司1,450美元。如果公司想要实现盈利,那么黄金价格将继续上涨或是必要的。

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