澳门太阳赌城网址_太阳城官网

时间:2018-12-29 09:37  编辑:admin

本文由“信诚证券”供稿,作者为信诚证券分析师陈伯豪,文中观点不代表智通财经观点。

公司概况:

- 成都高速(01785)主要从事成都及四川省周边地区的高速公路的运营,管理和开发。公司的高速公路网络包括四条高速公路:城关高速公路,城鹏高速公路,成都机场高速公路和成文峪高速公路。此外,公司还持有城北出口高速公路40%的股权。

- 招股说明书日期:12月28日至1月7日

- 上市日期:1月15日

- 独家赞助商:中信里昂证券

- 收款银行:中银香港

- 将提供4亿股H股,90%将出售,10%将出售,15%将超额分配

- 每股发售价2.2元,募集资金8.8亿元,上市费用约7550万元

- 每手1000股,入场费2222.17元

- 基于2.2元的报价,H股市值约8.8亿元+国内股票市值约26.4亿元=总市值约35.2亿元(基于17年左右的利润) 3.38亿元,市盈率约为9.1倍)

- 截至6月18日,平均资产净值约为24.7亿元

- 公共发展分为A组(500万或以下)及B组(申请人数超过500万)

业务︰

- 15至17年的收入分别为7.85亿元人民币,11.8亿元人民币和17.8亿元人民币。今年上半年的收入为人民币12.7亿元。收入快速增长主要是由于相关服务特许经营安排的建筑收入为17至18年。快速增长,但这些建筑收入利润率非常低,因此它主要集中在公司的公路收费收入上。

- 15至17期间的道路收费分别为人民币7.78亿元,人民币7.87亿元和人民币8.4亿元,今年上半年的收入为人民币4.35亿元。

- 15至17年,毛利分别为人民币4.82亿元,人民币4.58亿元和人民币4.98亿元。今年上半年的毛利为2.62亿元人民币。

- 15-17岁的净利润为2.44亿元人民币,2.78亿元人民币和3.38亿元人民币,今年上半年的净利润为1.87亿元人民币。

- 上市后,公司预计将在未来分配60%至70%的可用利润作为股息

- 募集资金的约70%将用于收购或投资高质量的高速公路;约10%将用于设立新业务分部或收购其他补充业务以扩大本集团在产业链内的业务;约10%将用于提高集团高速公路的运营效率;大约10%将用于一般公司和营运资金。

基石投资者..

- 引入两个基石投资者,由新月和成都国资委全资拥有的广东交通集团的全资子公司成都金融控股集团将分别认购1亿股和5000万股,涉及2.2亿元和110万股万元。元,按报价2.2元计算,占报价股份的37.5%。

上市前股东结构..

- 成都高速公路持有公司75%的股份

- 成都交通持有25%

简评︰

- 成都高速(01785)主要从事成都及四川周边地区的四条高速公路,高速公路收费稳定。

- 基于2.2元的报价,公司总市值约为35.2亿元,17年盈利约3.38亿元,市盈率约为9.1倍,估值接近于同行在香港上市。

上一篇:新库存交货 下一篇:新股票研究报告