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时间:2018-12-16 20:51  编辑:admin

尽管天然气可能需要在今年冬天开火,但12月10日在香港证券交易所上市的中油捷尔基表现平平且具有一般资格,但可能无法开火。

智通财务APP指出,虽然中石化在其名称前面加上“中国石油”这个词,但该公司与中石油和中国石化国有大型石化公司没有任何关系。其主要业务是在广东,河南和江西省提供液化石油。天然气,压缩天然气和液化天然气。

就在中友杰能通过听证会之前,幸福控股(00260)已经出售了中石油和香港等中国石油和香港等中国石油等中国其他公司的股份,原因是:业绩不佳和天然气市场竞争激烈。

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(来源:智通财经APP)

根据中油捷能的招股说明书,2015 - 2017年的净利润为6136.1万元,8185.7万元,8442.2万元(下同)。虽然2017年的增长速度很慢,但仍然很好。增长,截至2018年上半年,其净利润仅为2433.3万元,同比下降42.3%,低于2017年全年业绩的29%。

业绩增长率令人担忧,指标并未增加和下降。

根据招股说明书,2015 - 2017年和2018年上半年,中国石油集团分别实现收入约6.62亿元,8.78亿元,10.95亿元和5.57亿元;营业利润分别约为3781万元和1.33亿元。 ,1.2亿元和4248.6万元;净利润约6136.1万元,8185.7万元,8442.2万元和2433.3万元。

收入呈现持续上升趋势,但净利润增长不稳定,主要取决于公司的毛利率。例如,该公司的主要业务LPG 2016年毛利率为22.1%,并于2017年大幅下跌至15.6%。今年上半年仅下跌13.5%。

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根据Foster Sullivan的报告,2017年,中国石油集团在广东液化石油气的销售额中排名第三,市场份额约为18.2%。

此外,广东液化石油气销售车辆及家庭的销量分别占液化石油气总消耗量的约3.6%及49.6%。可以看出,广东省主要用于家庭用天然气。

据报道,广东省的住宅液化石油气分布分散。超过60到80家供应商向80到100个民用站的客户供应液化气。但是,鉴于近年来公司收入的增长,并不是特别理想。

截至2018年上半年,这部分收入为4.55亿元,比去年同期增长9.6%。

2017年,中友捷在郑州汽车加气站压缩天然气销售中排名第二,市场份额为30.2%,表明该公司在河南的业务主要以车辆加油站为主。

然而,其CNG业务收入增长就像过山车一样。 2015年,收入达到2.17亿。 2016年,它暴跌至1.86亿。截至2018年上半年,收入仅为9123万元,比例持续下降。 2015年,该业务占16.5%,占比为32.8%。

鸡排的批发业务

智通财务APP指出,中国石油集团的客户分为零售客户和批发客户。 2015 - 2017年,其五大客户分别占公司总收入的33.4%,41.1%和46.4%;截至2018年上半年,这一比例为47.4%。这表明公司主要客户的比例逐渐增加,最大客户占今年上半年的17.9%。

值得一提的是,大客户集中,但该公司的毛利润主要来自天然气零售业务。对于2018年上半年,天然气零售业务占总毛利的95.5%,包括车辆加油站的液化石油气,压缩。天然气分别占零售毛利的62.1%和37.5%。

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如上图所示,截至2018年上半年,中国石油集团批发业务的毛利润仅为3193万股,毛利率仅为1%,并从2017年同期的2%进一步下降。

除了大客户的集中外,公司的供应商也非常集中。根据招股说明书,2015 - 2017年和2018年上半年,中石油五大供应商占同期销售成本的约81%,80.8%,76.4%和85.7%。

尽管该公司的董事会表示中国石油天然气集团公司是一家下游公司,但从少数供应商处采购原材料是一种普遍现象,但一旦供应季节很高,这些上游石油和天然气公司就表示价格上涨。将增加。

数据显示,截至12月12日,液化天然气的疯狂增长6倍于6元时代,价格在三天内上涨超过40%。中等石油清洁能源的毛利率非常低,甚至更低。 。

已故LNG业务

2017年7月,CNPC开始其液化天然气(LNG)业务。 2017年,其销售量约为604吨,占当年总收入的0.2%。截至2018年上半年,这项新业务的收入仅占总收入的1.4%。

如果天然气市场竞争激烈,进入液化天然气市场的竞争压力将大大超过原有业务。虽然液化天然气市场非常火爆,但仍然是领先者。

随着环保意识的提高和政府继续推进天然气在交通运输中的使用,天然气加气站的需求将继续增加,天然气将持续十年。这是可以理解的。

早在2017年6月23日,国家发展和改革委员会,交通部等13个部委联合发布了《加快推进天然气利用的意见》,充分利用现有公交车站或现有公交车站的现有土地。施工现场,并支持现场和其他条件。加油站增加了燃气功能。

然而,鉴于中石油目前的数量,报告期内,公司共有17个加油站,为中石油自己的加油站和5个共有加油站,其中2加油站仍在建设中,没有使用。

与A股上市公司广汇能源(600256.SH)相比,它是中国最大的陆上液化天然气供应商,拥有近200个自有加油站。

与上半年中国石油集团不太乐观的表现相对应,香港主要天然气股西奥能源(02688),华润燃气(01193)和中国燃气(00384)的净利润分别增长8.07%和25.22%分别。 24.46%。

此外,最近天伦燃气(01600)增加了液化天然气加工业务的资产配置,通过长输管道建设推动了销量和燃气量。目前,公司拥有两个液化天然气加工厂,华旗广源液体厂的液化天然气加工项目日产能为100万平方米,均由公司销售。

总之,虽然中油街可以深化行业13年,但其丰富的项目经验并没有带来可观的毛利率,与地方政府和上游供应商的良好关系,也无法在激烈的市场竞争中迅速增加市场。即将进入资本市场的中国石油清洁能源股份,是否可以受到基金的青睐并不乐观。

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